伦锡电子盘从2月上旬开始呈现波浪式下跌，截至本周四累计跌幅24.8%。同时，LME锡库存也是从当时9090吨重拾升势，目前到达14355吨，增幅57.9%，由此可见国际锡市需求低迷。期间，对欧债危机、中国需求放缓和美国经济脆弱的担忧不时影响市场，尤其是由希腊危机引发的恐慌情绪几度升温并令市场遭到巨大打击，中国实体企业疲弱不堪的现状亦令投资者感到担忧。

上海有色网（SMM）认为，在整体经济状况欠佳的背景下，以往令投资者极其敏感并借机炒作的印尼供应问题此时毫无作用，印尼相关机构几次表示将削减出口以提振锡价，市场几无理会，依然我行我素维持跌势。总之，今年的国际锡市已无之前的辉煌，呈现熊市格局。

2月份以来，国内锡锭市场呈现易跌难涨局面，即外盘跌，国内必跟跌，外盘涨，国内未必跟涨。究其原因，上海有色网（SMM）认为主要是实际需求低迷以及市场信心脆弱。根据SMM锡焊料企业开工率调研结果显示，今年锡焊料企业订单状况明显弱于往年，普遍减少20-30%。企业普遍反映，原材料和加工成本的上涨，以及产品售价的下跌导致其两头受压，利润空间急剧萎缩，在一定程度上打击其生产热情；加之终端电子、家电等消费疲弱，订单数量同比减少，整个锡焊料行业疲弱不堪。其他下游马口铁、化工、合金等行业同样受到经济环境低迷、产能过剩等因素的困扰，锡锭需求不如往年。

这与锡锭现货市场缺乏买兴的现状吻合，持货商无奈不断调低售价，导致现货锡价不断下跌；但目前的成交状况已然并非价格因素主导，价格的下跌令观望情绪弥漫。“买涨不买跌”心态令近期锡市氛围极度低迷。

再来看原料市场，随着锡价的不断回落，锡矿及废锡价格虽然出现一定跟随下跌，但仍未达到锡锭冶炼企业的心理价位，多数冶炼企业采购兴趣不高。面对不断下跌的锡价，部分冶炼企业表示已经或即将减产以规避风险，这从4月份国家统计局公布的精炼锡产量环比减少19.5%可以看出；而锡矿和废锡持有商同样不愿轻易低价出货，双方僵持不下，原料市场行情清淡。

从以上基本面现状可以看到，目前基本面因素多为利空，仅有的利好即如果冶炼厂减产现象增多，届时货源供应将进一步减少，或对现货价格有所提振。但近期大型冶炼企业并无减产计划传出，即使中小型企业减停产，对整体供应影响不会很大，那么这提振作用料将有限。上海有色网（SMM）认为，外盘走势目前行至关键位置，观察下周伦锡能否守住19000-19300美元/吨，若守住则国内价格则有望跌势暂止；若跌破，则国内15万元/吨一线亦岌岌可危。（上海有色网）